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期貨日報:大咖眼中的中國能源市場未來格局

記者 韓雨芙

  上衍能源論壇得到境內外相關行業的廣泛關注

  5月29日,由上海期貨交易所(下稱上期所)、上海國際能源交易中心(下稱能源交易中心)、國際能源論壇、中國石油和化工聯合會、交通銀行聯合主辦的第十六屆上海衍生品市場論壇能源分論壇,得到了境內外相關行業的廣泛關注。

  據了解,本次分論壇不僅有多位來自中石化、中海油、中燃氣等國內能源機構的代表參加,更吸引到了阿格斯中東及亞太原油和液化石油氣副總裁Alejandro Barbajosa,芝商所集團董事總經理、迪拜商品交易所董事會成員Christopher Fix及Nomadia咨詢首席執行官Kamel Ben Naceur等來自國際能源或衍生品市場的專家參與并發表了相關演講。可以說,這是迄今為止上期所、能源交易中心主辦的規模最大、境外機構參與者人數最多的能源衍生品大會。

  需求提升影響力 中國價格開始“發聲”

  眾所周知,能源是社會發展的重要物質基礎,是經濟的主要驅動力之一,作為全球除美國外最大的經濟體,近年來隨著我國經濟的快速發展,我國的能源消費量日益增加,我國能源的進口依存度受此影響也在逐年提升。

  相關數據顯示,2018年我國已超過日本成為全球最大的天然氣進口國。與此同時,我國的原油和天然氣的對外依存度更是分別攀升至71%和43%左右。

  不過,Alejandro Barbajosa表示,近期由于中美貿易摩擦進一步加劇,中國直接從美國進口的油氣量明顯減少。與此同時,中東產油國將目光投向中國市場,希望爭取中國較高的消費量。“實際上,最新數據顯示,中國的原油進口已出現了向中東偏移的情況。”因為中國在原油方面需求量極大,是中東等產油國希望爭取的重要潛在客戶,“中國在中東原油市場獲得了一定影響價格的能力”。

  此外,今年4月阿聯酋酋長謝赫·穆罕默德與習近平主席宣布阿聯酋和中國已達成了一個包含了重大基建項目、價值34億美元的協議。為此,Christopher Fix相信,中東和中國的紐帶將進一步深化。他表示,近期外媒經常提到中國“一帶一路”的內容,幾乎每天都有,而這是在去年從未發生過的。在他看來,這代表了市場對于這一項目的高度關注以及項目本身快速的推進速度。考慮到這一項目所涉及的地區及影響,他認為,這將進一步推進基于區域性產品和貿易流等相關能源價格的形成。

  據了解,于2018年3月26日在上海國際能源交易中心掛牌交易,旨在客觀全面反映我國及亞太地區供需關系,彌補現有國際原油定價體系缺口的“中國版”原油期貨(INE),經過一年多的發展,總體上交易平穩、結算流暢、交割順利、監察嚴格、風控到位、輿論正面,同時其定價能力也有所顯現。目前,我國原油期貨已躋身全球第三大原油期貨市場,其價格與全球公認的Brent、WTI價格高度相關,現已被多家國內外大型涉油企業作為現貨貿易定價基準,并被《美國期貨期權世界》雜志授予“2018年度亞洲地區最佳新上市衍生品合約獎”。

  當前,在宏觀經濟周期、地緣政治風險和環境因素、石油供應和能源需求等不確定性增加的情況下,INE原油期貨不僅為市場提供了一個重要的新錨點,更在迅速變化的全球政策和市場環境中為相關企業提供了管理風險工具。

  與國際成熟期貨市場相比,我國在產業鏈覆蓋面和產品供給上仍有較大差距,與油氣產業巨大的保值需求相比也還存在一定的不足。但在這一年多的時間里,上期所持續推進制度創新,在引入了原油期貨做市商制度后,還發布了原油期貨價格指數。

  據了解,下一步交易所將對標國際成熟市場,持續優化包括投資者適當性制度等在內的現有規則制度,推出結算價交易(TAS),發布每節收盤參考價,研究擴大保證金種類范圍,適時增加可交割油種等。并在風險可控的前提下,進一步提高交易便利性,有效降低投資者參與成本。

  此外,據上期所理事長姜巖介紹,未來交易所還將加快推進原油期權上市,研究推進原油期貨倉單交易,圍繞交易所“一主兩翼”發展戰略,持續做精做細現有品種。

 

  新能源替代成關鍵

  中國海洋石油總公司原總經理、黨組書記傅成玉認為,從戰略和長遠上看,我們應該立足于自己,從現在起,用10—15年時間做到能源基本自給,“也就是80%以上的能源靠自己供應”。

  而這就需要我國在新能源和頁巖油領域繼續發展。

  據Nomadia咨詢首席執行官Kamel Ben Naceur介紹,他們預計未來20年全球原油需求會持續下降,尤其是成熟經濟國家的需求,更將逐年下降。相反,成熟經濟國家對天然氣的需求,大概會以每年1.6%的規模上漲。實際上,在他看來,未來20年全球市場對于天然氣需求將會越來越高,因為無論是電力工業、建筑還是其他領域未來都將有大量的天然氣需求。

  而中國,到了2040年其天然氣凈進口額將與歐盟地區的總進口量持平,與此同時,天然氣在中國能源結構中的比重也將自目前的6%上升至15%。另外,據Nomadia公司預測,隨著國內頁巖氣技術的發展,2040年中國或將成為僅次于美國的全球第二大天然氣生產國,近一半的天然氣生產量增長來自于頁巖氣新科技相關的產能。

  至于其他能源,Kamel Ben Naceur認為,未來中國在電力、核能等領域也會有很大的發展。據了解,近年來,中國在電力市場不斷擴張的同時,去碳化發電已經呈現了非常積極的發展趨勢。“實際上,中國現在在這個方面非常領先,并且采取了一系列措施來實現清潔電力的全球化供應。考慮到電力市場未來將會更加全球化,因此未來清潔能源很可能會成為中國貿易的一大重要產品。”

  至于中國的核能,據預測也會呈現爆炸式增長。2040年之前,中國的核能很可能達到160G瓦產量,并取代很多其他的傳統能源,成為中國主要的能源之一。畢竟核能不僅安全性更高,成本也比大多數能源都低。

  其實,在他看來,中國目前的電氣化進程已經非常受市場矚目,畢竟目前市場有90%的光伏設備來自中國。此外,電動汽車在中國的普及度也很高,且無論是從能源還是汽車本身的價格方面考慮,這類汽車都更節省成本。總的來說,雖然這種方式對于能源結構變化的推進會比較緩慢,但可以預見,受此影響未來中國能源結構會逐步因此向天然氣轉變。

  除此之外,據中國石油和化學工業聯合會信息與市場部主任祝昉介紹,目前國內的煤化工技術也有了很大的突破。據了解,雖然目前在煤化油方面仍存在一定的技術問題,但從最新數據看,其產能正在逐步提升,且存在消費量不足的情況。

  而在能源展望咨詢合伙人Anas Alhajji看來,未來新能源的使用效率或將成為能源市場的主要問題之一。畢竟若新能源的使用效率不高或能效轉換率無法達到預期,那么能源市場所受到的影響也就相對較少。在這樣的情況下,他認為,即使原油價格超過100美元/桶,人們依然還是會選擇原油和其他的石化能源,而不會選擇電力。“這就像當初人們想用天然氣去取代柴油一樣,當時很多人說加州將會有很多巴士使用天然氣能源,但最終因為種種原因未能成行。”

  至于氫能源,Anas Alhajji說,確實可以解決很多問題,因為隨著電動車的普及和氫電池、氫燃料成型,成真的可能性還是比較大的,“但具體還要看未來的發展情況”。

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